Методы и источники привлечения капитала

Предприятия периодически испытывают потребность в дополнительных финансовых средствах. Это может быть вызвано расширением производственной и торговой деятельности, реализацией долгосрочных и краткосрочных проектов, приобретением других компаний или активов.

Существует множество источников финансирования компаний. Для каждой из них очень важно выбрать оптимальное соотношение различных источников финансирования, исходя из сложившейся экономической ситуации, принадлежности к определенному виду предпринимательской деятельности, стадии жизненного цикла предприятия.

При выборе источников финансирования компании необходимо:

1. Определить потребности в долгосрочном и краткосрочном капитале.
2. Проанализировать возможные изменения в составе активов и капитала с целью определения их оптимальной структуры по объему и видам.
3. Использовать максимально прибыльно собственные и заемные средства.
4. Снизить расходы по финансированию хозяйственной деятельности.

Наличие финансового и инвестиционного планов (бюджетов) позволяет определить объем денежных ресурсов организации с учетом:

– компетенции ее руководства;
– налогового законодательства и его влияния на доходы компании;
– финансовой и денежно-кредитной политики государства;
– соотношения собственных и заемных средств в пассиве баланса (структуры капитала);
– затрат на финансирование текущей (операционной) и инвестиционной деятельности при различных вариантах их окупаемости.

Внутреннее финансирование – использование собственных средств, прежде всего чистой прибыли и амортизационных отчислений.

Кроме того, к внутренним источникам относят:

– межфирменные займы – это займы дочерней фирмы у материнской компании или, наоборот, материнской у дочерней;
– нейтрализацию долга – если нет возможности списать долг с баланса до официального погашения, то его можно нейтрализовать, купив нужное число безрисковых государственных облигаций и делопировав их в кредитной организации.

В случае активного самофинансирования бухгалтерской прибыли должно быть достаточно для уплаты налогов в бюджетный фонд, дивидендов по акциям, расширения основных фондов и нематериальных активов, пополнения оборотных средств, образования резервного капитала.
При неактивном (скрытом) финансировании возникают дополнительные источники вследствие заниженной оценки имущества (активов), пониженных отчислений в резервные фонды, что не отражено в балансе предприятия.

Источники скрытого финансирования следующие:

– чистый оборотный капитал (разница между оборотными активами и краткосрочными обязательствами);
– резервы под обесценение вложений в ценные бумаги;
– резервы по сомнительным долгам;
– доходы будущих периодов;
– просроченная задолженность поставщикам, подрядчикам и иным кредиторам;
– задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов;
– резервы предстоящих расходов;
– средства, образованные в результате уклонения от уплаты налогов, сокрытия прибыли или неучета прибыли филиалами предприятия и др.