Методы переразмещения

Торговля фиксированной долей счета дает наибольшую отдачу в асимптотическом смысле, т. е. максимизирует отношение потенциальной прибыли к потенциальному убытку. Когда известно значение оптимального f, можно преобразовать дневные изменения баланса на основе 1 единицы в HPR, определить арифметическое среднее HPR и стандартное отклонение полученных HPR, а также рассчитать коэффициенты корреляции HPR между любыми двумя рыночными системами.

Далее мы должны использовать эти параметры для определения оптимальных весов оптимального портфеля (когда используется рычаг (leverage), вес и количество — не одно и то же). Затем значения f следует разделить на соответствующие веса. В результате мы получаем новые значения f, которые позволяют добиться наибольшего геометрического роста, принимая во внимание веса и взаимные корреляции рыночных систем.

Наибольший геометрический рост достигается при использовании весов, сумма которых не ограничена, причем разность среднего арифметического HPR и стандартного отклонения HPR, возведенного в квадрат, должна быть равна единице (уравнение (7.6, в)).

Вместо «разбавления» (которое сдвигает нас влево на неограниченной эффективной границе), как в случае стратегии статического дробного f, можно использовать портфель при полном f, задействуя только часть средств счета. Такой метод называется стратегией динамического дробного f. Оставшаяся часть средств (неактивный баланс) в торговле не используется.

Так как торговля активной частью происходит на оптимальных уровнях f, активный баланс может довольно сильно колебаться. В результате при некотором значении баланса или в некоторый момент времени вы, вероятно, захотите (возможно, просто под воздействием эмоций) переразместить средства между активной и неактивной частями.

Мы рассмотрели четыре метода переразмещения, хотя, конечно же, могут использоваться и другие методы, возможно, более подходящие для вас:

1. Полезность инвестора.
2. Планирование сценариев.
3. Усреднение.
4. Страхование портфеля.

Четвертый метод — страхование портфеля, или динамическое хеджирование, — присущ любой стратегии динамического дробного f, но его можно также использовать и как метод переразмещения.

При торговле неограниченным геометрическим оптимальным портфелем можно столкнуться с требованием довнесения залога. Подобную проблему можно решить, задав верхний предел отношения используемого активного баланса   к общему балансу счета.