Финансовый менеджмент в условиях инфляции

Наиболее распространенными способами минимизации инфляционного риска являются:

1. Включение в состав предстоящего номинального дохода по финансовым операциям размера инфляционной премии. В тех случаях, когда прогнозирование темпов роста инфляции затруднено, размер реального дохода по финансовой операции может быть заранее пересчитан в одну из стабильных конвертируемых валют с обратным перерасчетом в национальную валюту по действующему валютному курсу на момент проведения расчетов;
2. Приобретение акций. Акции, будучи более рискованными ценными бумагами по сравнению с долговыми обязательствами, тем не менее привлекают инвесторов возможностью получения повышенного дохода, который складывается из суммы дивидендов и прироста капитала, вложенного в акции, вследствие повышения их цены. Благодаря повышенной доходности акции обеспечивают лучшую защиту от инфляции по сравнению с долговыми обязательствами;
3. Особое внимание уделяется приобретению государственных ценных бумаг. Так, в условиях стабильной экономики при отсутствии высокой инфляции чаще всего используются фиксированная доходная ставка, выигрышные займы. В период высокой инфляции, как известно, такие ценные бумаги не пользуются спросом. В этом случае используются более сложные механизмы выплаты процентов. Например, доход по купонам государственного сберегательного займа определялся Министерством финансов на каждый купонный период и равнялся последней официально объявленной купонной ставке по облигациям федерального займа;
4. Существуют свои особенности инвестиционной деятельности в период инфляции в стране. Для нивелирования (снижения) давления инфляции вложения осуществляются преимущественно в движимое и недвижимое имущество (товарно-материальные ценности, импортное оборудование, приобретение зданий и сооружений), в финансовые активы и потребительские товары, в уставный капитал совместных и акционерных предприятий. В условиях скрытой инфляции выбор таких объектов инвестирования определяется их свойством сохранять стоимость и возможностью получения прибыли главным образом путем колебания цен или курсов ценных бумаг;
5. Страхование в период инфляции теряет свою значимость. Инфляция – процесс повышения общего уровня цен в экономике, сопровождающийся снижением покупательной способности денег.

Вместе с тем, в условиях инфляции:

• усложняется планирование;
• возрастает потребность в дополнительных источниках финансирования; увеличиваются проценты по ссудам и займам;
• снижается роль облигаций хозяйствующих субъектов как источник долгосрочного финансирования;
• необходимо осуществлять диверсификацию собственного инвестиционного портфеля;
• необходимо работать с финансовой отчетности потенциального контрагента;
• можно использовать торговые скидки своим клиентам как средство влияния негативного влияния инфляции.

В мировой практике известны, пять подходов к учету влияния инфляции:

1. Игнорировать в учете подразумевает ведение учета и анализа без отражения в них влияния инфляции;
2. Делать пересчет по отношению к стабильной валюте, в качестве которой целесообразно выбирать валюту, имеющую устойчивые позиции на рынке.
3. Методика оценки объектов бухгалтерского учета в денежных единицах одинаковой покупательной способности состоит в том, что прирост авансированного в бизнес капитала делится на две части. Первая часть количественно отражается в приросте собственного капитала на величину, обеспечивающую сохранение его совокупной покупательной способности. Вторая часть представляет собой инфляционную прибыль (убыток), обусловленную превышение кредиторской задолженности над монетарными активами.
4. Методика переоценки объектов бухгалтерского учета в текущую стоимость заключается в том, что весь прирост авансированного капитала обусловлен исключительно изменением цен на активы, которыми владеет предприятие, поэтому последние нуждаются в переоценке в текущую стоимость.
5. Комбинированная методика заключается в разделении причин прироста авансированного капитала на две части. Первая часть – прирост собственного капитала на величину, обеспечивающую сохранение его покупательной способности, рассчитываемый, следовательно, через общий индекс цен. Вторая часть – инфляционная прибыль, обусловленная
   изменением цен на активы, которыми владеет предприятие, и превышением кредиторской задолженности над монетарными активами.